在房地产市场经历寒冬之际，贝壳找房以其独特的商业模式成为了行业的焦点。这家从链家系脱胎而出的企业，通过掌控买卖双方、房东租客以及经纪人开发商，成功在资本的舞台上演绎了一场“全方位盈利”的大戏。

贝壳的业务范围广泛，从租房到二手房交易，再到新房代理，其“一鱼三吃”的商业模式使其能够轻松获取市场红利。然而，这种盈利模式的背后，却隐藏着将成本与压力转嫁给客户和基层经纪人的问题。贝壳凭借其在北京市场的高占有率，构建了一张庞大的销售网络，让其他竞争对手难以望其项背。

在北京的房地产市场中，贝壳经纪人的身影无处不在。开发商们为了顺利销售楼盘，不仅要打广告，还要通过贝壳的渠道增加曝光度。尤其是在楼市下行时期，开发商们往往愿意支付高昂的佣金给贝壳，以获取更多的客源。贝壳的门店遍布北京各大社区，能够及时捕捉到市场的最新动态，这是其他中介机构难以比拟的。

然而，贝壳的盈利模式并非没有争议。在租房市场中，贝壳不仅推出了直租和托管模式，还推出了“省心租”模式，让房东和租客都需要向贝壳支付额外费用。房东需要支付一定比例的月租金作为管理费，并给予中介一个月的免租期；而租客则需要支付一定数额的管理费。这种两头吃的做法让不少房东和租客感到不满。

贝壳在租房市场的强势地位也体现在其财报上。2024年一季度，贝壳首次单独披露了房屋租赁服务板块的成绩，该板块净收入同比增长了189.4%。贝壳将这一增长归因于“省心租模式下的租赁房源数量增加”。通过控制租房市场，贝壳将房东和租客的利益统统纳入自己的囊中。

在二手房交易中，贝壳的中介费也备受争议。一套140平米以下的二手房，国家征收的契税和个税合计为2%，而贝壳收取的中介费却在2%-3%之间，甚至高于国家的征税标准。贝壳凭借其巨大的市场占有率，不仅控制了交易费用的标准，还通过各种形式的服务收费不断扩大盈利空间。这种高昂的“贝壳税”成为了市场不能承受之重。

尽管贝壳通过“一鱼多吃”的模式成功盈利，并在逆风局中营收大涨，但从长远发展来看，这种竭泽而渔的营业模式是否具有可持续性仍值得商榷。过高的中介费不断推高楼市的交易成本，使得市场需求难以释放。同时，贝壳在租房市场的强大定价权也挤压了小型中介和个人房东的生存空间，导致市场竞争失衡。

贝壳的“基石”经纪人同样未能从中受益。尽管贝壳的交易额和净收入持续增长，但经纪人的佣金分割却同比下降了25%。这种局面不仅让经纪人感到不满，也影响了贝壳在市场上的口碑和形象。